真呵
2019-06-06 11:06:38

华盛顿(路透社) - 由于政策制定者面临新的市场波动和新的风险,消费者对通胀的预期下降和贸易紧张局势加剧引起美联储官员的谨慎态度。

文件照片 - 购物者在2013年11月8日在加利福尼亚州洛杉矶的贝弗利中心商场乘坐自动扶梯。路透社/ David McNew /文件照片

虽然美联储官员在很大程度上打消了贸易战,但不太可能破坏美国的经济扩张,但官员们周一强调,美国和中国之间持久的针锋相对的斗争可能需要美联储的回应。

“如果关税的影响 - 以及金融市场对这些关税的反应是 - 导致更多的放缓,那么我们确实有可用的工具,包括降低利率,”波士顿联储主席埃里克罗森格伦,今年的选民关于美联储利率政策,在接受路透社采访时表示。

虽然罗森格伦表示他“不一定”期望降息是必要的,但周一的市场抛售很深,可能会破坏美联储的核心预期,即利率将在未来一段时间内保持不变。

周一美国主要股票市场下跌2%至3.5%,而债券投资者大幅增加了美联储今年将被迫降息的赌注。 长期和短期债券之间密切关注的利差转为负面,一些官员认为这表明市场对经济前景的信心减弱。

在上周中美谈判破裂以及关税升级的威胁更高之后,更有理由相信紧张局势会持续一段时间。

明尼阿波利斯联邦储备银行总裁尼尔卡什卡里在CNBC上表示,“如果这是最糟糕的情况,并且长期关税不断增加,这可能会改变一些事情,这可能对美国GDP增长产生实际影响。”

交易商和分析师周一表示,波动可能会持续。

特朗普与中国国家主席习近平之间的高风险对峙,密歇根州特洛伊市的Ameriprise Financial Services全球市场策略师安东尼•萨格林本(Anthony Saglimbene)表示,“你无法与两位领导人日复一日地进行比赛。”

比率削减雷达

美联储官员一直小心翼翼地说,没有任何东西改变了他们的核心前景,预计利率将维持在2.25%至2.5%的当前区间,直到增长明显减弱且通胀进一步下降,证明降息或更快通货膨胀使得更高的利率得到保证。

然而,随着近几天贸易战愈演愈烈,联邦基金期货市场的交易商已经采取果断行动,转而预期美联储将在未来几个月内降息。 芝加哥商品交易所集团的数据现在看到10月美联储降息,自周五以来美联储会议降息的可能性已经接近10个百分点。

美联储的压力可能来自几个方面。 如果关税战争持续下去,全球贸易下滑,整体经济增长可能放缓; 如果股票继续下跌,“财富效应”可能直接影响商业和家庭的信心和支出; 较高的成本可能会影响公司利润,并阻碍招聘。

美联储的进一步复杂因素:4月美国消费者的通胀前景急剧下滑,反对美联储政策制定者希望通胀动态将改善,价格上涨步伐很快上升至目标水平。

纽约联邦储备银行周一公布的调查数据显示,消费者对通货膨胀率的预期从3月调查的2.82%降至2.6%。 自调查于2013年年中推出以来,近四分之一的跌幅是第三大跌幅。 未来三年的通胀前景也从2.86%下跌至2.69%,证明中期预期近几周也有所减弱。

在美联储最近一次会议之后,主席杰罗姆·鲍威尔和其他人表示,他们认为近期疲弱的通胀数据是由“暂时性”因素驱动的,这些因素会随着时间的推移而消失,并使整体通胀上升。

但通胀预期下降是另一回事,并且可能证明家庭和企业对美联储实现其通胀目标的能力失去信心 - 对于那些认为能够将预期设定在通胀目标范围内的央行行长来说这是一个令人担忧的发展对实现目标至关重要。

截至美联储5月1日的最后一份政策声明,官员表示他们认为预期保持稳定。

虽然消费者调查被一些官员打折,因为汽油价格变化和消费者密切关注的其他成本等因素过度影响,但一些更广泛的市场预期措施也发生了变化。 例如,自4月下旬以来,圣路易斯联邦储备委员会对未来五年通货膨胀率的预测,根据不同类型债券的交易,从2.1%下跌至1.9%,这标志着交易商也看到未来通胀疲软。

Howard Schneider报道; Herb Lash和Trevor Hunnicutt补充报道; 由Andrea Ricci编辑

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