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2019-06-06 04:08:41

纽约(路透社) - 新的常态正在美国股票市场扎根,而最好的总结一词始于“V”。

文件图片:交易员在2018年11月12日在美国纽约市纽约证券交易所(纽约证券交易所)工作。路透社/ Brendan McDermid - RC159315CCE0 /文件照片

今年以来第二次波动已经复苏,股票期权市场的交易员认为,持续的市场波动不会很快消退。

今年的常规波动幅度标志着与2017年相比大幅下滑,当时每日股票的涨势已经跌至数十年来的低位。 实际上,标准普尔500指数正处于2015年以来最动荡的一年,Refinitiv数据显示。

美国和中国之间持续存在的贸易紧张局势,科技股疲软,对全球经济增长放缓的担忧以及对美联储加息的担忧加剧了近几周美国股市和标准普尔500指数的走势。今年全部收益减少。

关于美国总统唐纳德特朗普与中国国家主席习近平在下周G20峰会上会晤的结果以及它可能如何影响中美贸易关系前景的担忧是对期权交易者心中最新的担忧。

分析师称,与2017年不同的是,当美国股市几乎呈直线上涨时,期权交易商预计,在可预见的未来,股市将更加波动。

纽约Harvest Volatility Management LLC的首席执行官理查德•塞尔瓦拉(Richard Selvala)表示,“过去三,五,七年,我们的状况异常积极。”

“我们正在转向更正常的条件,”他说。

20是新的10

在过去的六周里,华尔街所谓的“恐惧指标”的Cboe波动率指数基本上保持在20以上,这一水平与近期波动的预期增加有关。

塞尔瓦拉说,预计VIX将接近20级而不是10级。 波动性期货的投机头寸支持这种观点。

根据美国商品期货交易委员会11月13日的定位数据,资产管理公司或机构参与者,杠杆基金和其他交易商(现在被称为“买方”)目前净多头11,441份合约。这是一个急剧的变化10月初,他们净卖空近90,000份合约。

图:在VIX期货买入持仓 -

自10月初以来,期权市场的交易者对广泛市场指数的防御性合约表现出健康的胃口。

“这绝对是巨大的,”WallachBeth Capital的高级策略师Ilya Feygin表示,他指的是标准普尔500指数对防御性合约的需求。

“很明显,有很多对冲,”费伊金说。 指数看跌期权使持有人有权在未来以固定水平出售标的指数的价值,从而提供对指数下跌的保护。 电话传达了相反的权利。

活动的匆忙也不仅限于防御性合同。 电话也有需求。

纽约Macro Risk Advisors的衍生品策略师Vinay Viswanathan表示,“目前存在大幅上涨和下跌的风险,因为关税,特别是在G20峰会期间,通常会出现大幅上涨。”

由于投资者急于为即将到来的股票波动做好准备,标准普尔500指数及其跟踪基金(称为SPDR标准普尔500指数ETF信托基金)的未平仓期权合约数量已飙升至各自两年的高端范围,根据期权分析公司Trade Alert的数据。

幻灯片(2图片)

根据Trade Alert的数据,对于标准普尔500期权而言,隐含波动率 - 基于期权的衡量股票预期会有多少波动 - 显示12月7日即将到期的峰值合约,这是峰会结束后的第一周到期。

目前尚不清楚美国总统唐纳德特朗普与中国国家主席习近平在G20峰会上的会晤是否有助于缓解两国之间的紧张局势或加剧紧张局势。 目前,交易者认为波动是最安全的赌注。

维斯瓦纳坦说:“人们在押注行动可能会朝着两个方向发展。”

Saqib Iqbal Ahmed的报道; Nick Zieminski编辑

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